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景德镇怎样治疗儿童近视眼,景德镇怎样治疗近视,景德镇怎样治疗儿童近视

来源:北京晨报 作者:陈琳 2017-11-20 03:55:32 字号: A- A+

景德镇怎样治疗儿童近视眼,

再升科技:“干净空气”纵深布局,产业链进一步完善


研究机构:西南证券


投资要点


事件:近期,再升科技与悠远环境及其全体股东签署现金购买资产协议书,以现金4.4亿元人民币受让悠远环境100%股权。悠远环境为国内优质洁净室净化设备供应商,此次现金收购有助于完善上市公司产业链,实现行业强强整合,并有利于将上市公司的优质过滤材料应用于终端商业、民用市场,拓展产品使用场景。


产能释放叠加需求提升,内生高成长确定。公司IPO募投项目及非公开发行募投项目已有部分建成投产,加之并购重庆纸研院以及公司以自有资金投建项目,公司产能得到极大的提升,恰逢下游空气净化与节能环保市场的需求爆发,随着募投产能的陆续投产,将逐步缓解公司产品供不应求的局面,公司业绩步入确定性较高的快速发展通道。


“干净空气”蓝海市场空间广阔,公司产业链优势突出。我们预测国内工业洁净室市场空间仍将以每年以10-15%的速度增长。我国民用、商用空气净化设备市场尚处于起步阶段,渗透率较低,频发的雾霾天气以及建筑装修室内污染问题受到普遍关注,将持续催化对空气净化设备及服务的需求,预计每年需求增速在30%左右,成长空间巨大。苏州悠远环境科技股份有限公司(简称“悠远环境”)为目前国内唯一进入高端净化设备及服务市场的稀缺标的,凭借悠远多年行业影响力,再升科技有望借助悠远环境渠道及品牌影响力直接进入微电子业、液晶面板、生物制药业等高壁垒行业一级应用市场,同时再升科技的核心产品微玻纤滤纸作为空气净化器上游关键材料国内市场份额第一及产品品质国际先进,强强联合之后悠远环境原材料成本有望大幅下降,材料+渠道+品牌强强联手将打造国内“干净空气供应商”的综合竞争力。


盈利预测与投资建议。暂不考虑此次现金收购,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.44元、0.80元、1.05元,对应动态PE分别为35倍、19倍和15倍(若考虑此次现金收购,预计2017-2019年EPS分别为0.53元、0.89元、1.14元,对应的动态PE分别为29倍、17倍和14倍),维持“买入”评级。


风险提示:新建项目进展低于预期的风险、下游需求增长不及预期的风险、企业并购整合不及预期的风险。


汇川技术:精耕细作,强者恒强


研究机构:国信证券


行业优势地位持续加强


公司在变频器、伺服以及新能源客车电控等产品市场份额国内第一,并借助其技术优势及业界口碑向其他工控产品及新能源乘用车等领域拓展。


上市以来,公司业绩持续增长,近三年,公司收入和净利润的复合增长率都在20%以上,远超行业及同业上市公司,显示了强大的竞争力。


工控增长将来自于人口替代、进口替代及行业解决方案能力


目前国内品牌工控产品在我国的市场占有率仅为35%,仍有很大的进口替代空间,而汇川技术的产品性能与国外品牌的差距越来越小,已具备进口替代能力。


随着人口红利消失,企业用工成本增加,用自动化设备替代人工的进程将持续。


依赖其电梯一体化机、注塑机伺服等行业的成功经验并将行业解决方案能力不断往其他行业复制,公司将实现快速的进口替代和份额提升。


新能源乘用车电控定位高端,将带来公司业绩的长期增长


作为新能源客车电控市场份额最高的企业,公司已经开始布局新能源物流车及乘用车电控及动力总成系统,并与国外先进企业合作,凭借工控行业积累的技术基础及海外企业的先进经验,有理由相信公司的新能源汽车电控将成长为国内最有竞争力的企业。


轨道交通产品竞争力很强


子公司江苏经纬是国内少数几家具备轨道交通行业的准入资质的企业之一。未来几年轨道交通里程数将在2016年的基础上翻番,公司相应业务将至少稳定。


风险提示


短期订单及业绩波动的风险;新能源汽车业务受政策影响波动的风险。


给予“增持”的评级


我们预计2017/2018/2019年,公司将分别实现营业收入44.15/58.38/72.28亿元,同比增长20.6%/32.2%/23.8%;净利润11.39/14.77/17.89亿元,同比增长22.2%/29.7%/21.2%;每股收益0.69/0.89/1.08元。合理估价在28.02~29.55之间,相对于前收盘价23.86元尚有17%~24%的上涨空间,给予“增持”的评级。


三一重工:工程机械持续复苏,军工业务逐步落地


研究机构:广发证券


核心观点:


公司发布公告,三一重工全资子公司三一汽车制造有限公司与中国船舶重工集团第七?五所,完成签署《战略合作框架协议》。


牵手中船重工七?五所,布局军工业务逐步进入收获期


公司从2015年以来一直积极布局军工业务,先后与国防科技大学、保利科技、中天引控签订合作协议,此前公司投入6.5亿元用于轻型高机动防雷装甲车、智能化特种保障平台和军民两用装备的研发与制造。此次公司与中船重工七?五所合作,双方就军用、军民两用水陆两栖特种装备研制开发方面的合作意向,充分发挥各自的优势,进行合作。未来双方将在新产品研发和推广方面深入合作,形成产业化。中船重工七?五所是我国水下武器装备及其发射装置总体技术研究所,三一重工是国内工程机械龙头,本次合作有助于利用双方优势领域,加快科研成果的产业化,推进公司产品由陆地装备向水中装备发展。


工程机械产品持续复苏,公司市场份额持续扩张


自2016年三季度以来,工程机械产品持续复苏,2017年5月挖掘机销量达到11,271台,同比增长105.6%;1-5月挖机销量累计66,135台,同比增长100.5%。同时,挖机开机小时数也继续保持增长,终端工作量依然比较饱满。此外,龙头公司的市场份额持续扩张,1-5月份三一重工挖掘机市占率在2016年基础上提升2个百分点,1-5月销量已经超过去年全年的水平。


除了挖机以外,混凝土、路面设备、起重机也保持较快的增速。


投资建议:预测公司17-19年实现营业收入348/421/492亿元,EPS分别为0.36/0.48/0.58元/股,对应PE估值水平分别为20x/15x/12x。当前行业需求回暖,公司份额不断扩大,转型业务逐步落地,我们继续维持“买入”评级。


风险提示:工程机械销售景气变化;房地产新开工下滑;应收账款产生的坏账风险;军工业务推进不及预期。


宁波高发:量价齐升,助力业绩高增长


研究机构:财通证券


自动替代手动大势所趋,公司变速操纵器业务结构优化


MT以往在国内变速器市场占据主导地位,近年来自动挡AT、AMT、DCT、CVT渗透率不断提升,呈现对MT替代之势。相比于美国90%以上的自动挡占有率,国内自动挡渗透率提升空间巨大,公司毛利水平更高的自动变速操纵器(手动单价100多元,自动单价250多元)占比有望随之提升。当前,公司自动变速操纵器已由2016年约10%的占比提升至2017Q1约20%的占比,未来随着下游客户江淮、小康、力帆、江铃、五菱的自动挡化趋势,带动自动变速操纵器需求大幅增长。公司业务结构不断优化,提振整体盈利能力。


绑定优势下游客户,产品量价齐升实现业绩稳健增长


公司业务增长主要来自乘用车市场,目前已顺利进入上汽、一汽、北汽、吉利等整车厂供应体系。变速操纵器业务有望随着吉利多款自动挡车型(吉利博越、GS、远景等)集中上量实现量价齐升。汽车拉锁2016年进入一汽大众配套体系,2017-2018年所配套的一汽大众全部车型逐步投产并达产,带来持续稳定收入。电子油门踏板增速略低于前两大业务,有望实现30%左右的营收增速。总体看来,随着产品结构优化与逐步达产放量,公司有望在量价齐升的驱动下实现业绩高增长。


携手雪利曼,拓展汽车电子打开成长空间


公司收购雪利曼切入汽车电子领域,雪利曼主要从事CAN总线控制系统、虚拟仪表、车联网等业务,面向商用车市场。公司计划将雪利曼在商用车汽车电子的技术经验和自身在乘用车市场的客户资源及市场拓延能力进行整合,从而实现雪利曼汽车电子产品向乘用车市场的导入,以此深度拓展自身在汽车电子领域的布局。随着汽车电子业务进入收获期带来新的利润增长点,叠加城市公交车联网的有序铺设,公司"智能驾驶+车联网"的双重布局将打开广阔成长空间。


盈利预测及估值


预计公司2017~2019年EPS分别为1.57元、1.96元、2.41元,对应2017~2019年PE分别为25.8倍、20.6倍、16.8倍,首次覆盖,给予公司"买入"评级。


风险提示


汽车行业景气度不及预期;公司客户拓延不及预期。


中金环境:与中国一冶首次实质合作,深层次入口导流效应凸显


研究机构:东吴证券


事件:


公司公告,与枣强县政府、中国一冶签订枣强县教育园区综合管廊建设(6.28亿投资额)、枣强县教育园区道路基础设施建设(1.41亿投资额)以及枣强县大营镇污水管网建设(1.33亿投资额)PPP意向合作协议。


投资要点:


承担9亿PPP项目55%工程量:此次中金环境、枣强县人民政府、中国一冶签订教育园区综合管廊、道路基础设施、大营镇污水管网PPP项目三方意向合作协议,拟分别出资40%、30%、30%成立项目公司。项目总投资额为9.02亿,项目公司资本金为初始总投资的25%约为2.26亿元,因此公司出资约9023万元。中金环境承担三个PPP项目总工程量的55%,对应投资额约4.96亿,工程范围包括公司持股40%对应比例的工程,及大营镇污水管网设计、施工和其他部分的设计任务和其他部分工程。


与中国一冶框架协议后首次正式合作,京津冀落地生根:1)2016年10月14日,公司与中国一冶签订战略合作协议,中国一冶负责协调有关部门为公司参与项目投资与项目实施提供条件,中金负责合作范围内的项目融资和项目实施,实施内容主要包括项目前期咨询、设计及相关工程。2)此次项目为签署框架协议后首次实质性合作,促进双方在PPP领域打造长期合作伙伴关系:此次三个PPP项目为中国一冶先中标并签署项目协议,随后公司一起参与开发。公司在项目中承担总工程量的55%,表明公司的环境咨询能力、设计能力、工程能力得到中国一冶的充分认可,为双方在PPP项目市场及环保领域实现资源整合,建立长期、稳定的战略合作关系打下牢固基础。3)中国一冶是拥有多项工程施工总承包资质的国有特大型企业,仅2016年PPP项目产值就达500亿(来源:新华网,省人大介绍)。根据中国一冶与公司协议,未来公司有望在中国一冶百亿PPP项目的层面上展开合作,潜力巨大。4)清河县+枣强县PPP项目连续落地,京津冀落地生根。


深层次入口效应,进一步向环境治理综合服务商转型!1)此次PPP项目协议的签订是公司入口导流更深层次的体现:公司在环境咨询服务业中的优势得到中国一冶的认可,两者能够在项目运作中互补(中国一冶为施工总承包商,而中金占据产业链更前段的环境咨询设计端),因此才有了后续一系列协议。从某种意义上而言,此次PPP项目协议是环境咨询入口导流更深层次的体现,是公司环境咨询服务形成一定影响力后的入口具象化,由合作方输送优质项目。2)项目完成后将充分提升公司在环境治理领域的地位,进一步向环境治理综合服务商转型。枣强县地处河北省核心重污染区且距离北京、天津及雄安新城仅200多公里,项目实施将有效提升公司在河北省重点地区环境治理领域的知名度,同时也将有助于公司在河北省及全国范围开展生态环境治理等业务。3)全国布局:京津冀+长三角+珠三角,伏笔珠江流域:公司在京津冀已抢占先手,合计项目24.35亿:公司目前PPP项目(含框架)除桃源县(5亿)以外,其他项目均位于河北(河北隆化5亿、河北清河10.33亿、河北枣强9.02亿)京津冀布局完整。长三角是公司本部,资源优势丰富。珠三角通过收购惠州华禹,以点带面,形成辐射。陆良项目落地完成布局,云南是珠江流域源头,未来和惠州华禹有望产生协同效应。


受益于16年底红顶中介脱钩完成,行业市场化元年,核心技术和管理成为护城河,预期未来市场将打破区域壁垒,集中度不断提升,优质企业份额提升。2)环境咨询业务市场呈现多元化趋势:国家的环境监管正趋向全过程事中事后管理,环保产业从粗放步入精细化发展。例如,排污许可等制度促精细化管理需求,激发咨询服务业空间。在行业监管趋于全过程管理的机遇下,公司借力资本市场,大力发展规划环评、监理、水保、验收、后环评等全生命周期咨询服务业务。公司环境咨询服务内容从单纯的建设项目环评发展为丰富化、多元化的全生命周期的服务体系。3)从咨询向设计工程衍生:公司通过收购洛阳水利、惠州华禹,形成南北呼应的格局,将环境咨询服务产业链向后端设计衍生,设计市场百亿空间潜力大。


2017年,我们的解读:


中金环境15年正式踏足环境产业,时间并不长,但业绩持续超预期。现象背后,本质是什么?我们认为是公司独到精准的战略眼光,和超强的执行力!回顾下公司进入环保行业的历程,一切不言自明。15年从水和污泥角度切入,短短数月,再次外延。布局环境产业顶端的智库,咨询服务业,并且16年迅速从环评为主的业务结构成长为环境咨询、设计的全方位布局。核心是什么?是掌握生态环境的解决方案提供!对标海外成熟的环境龙头,苏伊士,威立雅等公司的核心竞争力,就在于解决方案。这些布局不仅仅带来利润的增厚,更为公司拓展全产业链环境医院,厉兵秣马,储备了必要环节!我们认为,真正做好治理,必须懂技术,懂设计,懂环保,甚至也必须懂工程管理,才有可能基业长青。


当前进军全产业链,可谓万事俱备。公司在环境产业的布局可以用两个词总结:前瞻、精准!我们有理由相信,好公司永远是稀缺资源,价值会被逐步发掘。17年又将是一个全新的开始,产业链后端数百倍空间的延伸,河北首个示范项目已经开工。工欲善其事,必先利其器,前期咨询技术设计能力布局体现的协同效应值得期待!前期的布子通过利润增厚让公司轻松跨越百亿市值。我们判断,通过产业金字塔顶端的全面布局,技术,案例,管理全方面到位的中金环境将走到产业前台,奔向行业龙头


17年坚定看好环境咨询入口导流:17年以来,清河PPP项目+陆良县项目连续落地,验证入口导流逻辑。环境咨询产业可凭上游优势在项目初期介入,根据历史数据对应治理投资达咨询费用440倍!1)全产业链PPP项目:公司清水河10亿PPP项目3月31日落地,系公司首个全产业链PPP项目,包含沿线路段的水利、市政、景观、场馆建设四大内容。2)清河项目所在邢台市为河北唯一入选发改委住建部PPP创新工作城市,以点带面后续落地项目可期。云南陆良县项目落地,公司入口导流逻辑再次开花结果。3)入口带来PPP项目受益最大化:借助公司环境咨询平台,一方面可以提升PPP项目生命周期盈利能力,另一方面可以提升PPP项目筛选的能力,收益最大化。


东阿阿胶:广铺OTC渠道,阿胶浆量价齐升


来源:国金证券


阿胶行业绝对龙头:东阿阿胶隶属央企华润集团,主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务,是中国最大的阿胶企业。


聚焦三大阿胶系列产品,阿胶浆引领增长:公司三大产品包括阿胶块,以及阿胶衍生品复方阿胶浆和阿胶糕面向不同人群,形成产品矩阵。在“价值回归”战略中,三者均进行提价,其中衍生品提价幅度更高(最近一轮提价中,阿胶浆提价28%,阿胶糕25%,阿胶块14%),以让衍生品毛利率向阿胶块趋近,有利于提高公司整体毛利率。其中:


阿胶块:作为滋补上品,面向高端滋补客群。随着多年提价,销量经历下滑后已逐渐稳定;


阿胶浆:作为广谱保健品,面向有健康意识的亚健康人群。是公司目前重点发展产品,在最近一轮提价中提价幅度最高,且公司在OTC终端大力支持阿胶浆销售,力求实现“突破性增长”,2017年增长率保守预计30%以上,实现量价齐升。


阿胶糕:作为休闲食品,培育持续性消费。在“桃花姬阿胶糕”的基础上,公司新增“真颜阿胶糕”,打开商务礼品及伴手礼市场,实现局部性增长。


驴皮战略存货+“全产业链模式”应对原材料供应的瓶颈:对驴皮资源的规划,是公司当前的战略重点:对市场驴皮存量,公司积极将现金变存货,2017年一季度新增驴皮存货超6亿元,锁定驴皮原料成本,进行驴皮战略储备;对未来毛驴增量,公司目标3~5年内在山东聊城和蒙东辽西形成“两个百万头养殖基地”,从而达到原料自给,具体方式包括通过提出把毛驴当药材养、活体循环开发提高上游价值,实施“政府+龙头+企业+银行+基地+合作社+农户”的模式支持农户养驴等。目前公司驴皮存货充足,对上游具有较强控制力。


多样销售渠道,OTC终端放量:公司销售渠道中,药店是最重要的业务板块,亦是公司目前重点发展的方向。药店终端目前有8万家,预计于2017年将终端数量扩大至12万家,增长率达50%,有助于阿胶块、阿胶浆进一步放量。


大亚圣象:激励再启动,业绩暖人心


研究机构:招商证券


事件:


公司公告2017年限制性股票激励计划(草案),计划以每股11.56元的价格向激励对象定向发行新股2,864万股,占公司股本总额的5.40%,业绩考核目标为以16年为基础,17-19年净利润分别增长为:12%、25%、45%。


评论:


1、公司股权激励一年之后再启动


公司16年进行了历史上首次的限制性股票激励试水,总量为总股本的0.64%,公司交出了16年业绩同比增长70%的好成绩(承诺业绩20%),激励价格7.04相对于目前的23.2元股价员工受益显著。本次公司计划以每股11.56元的价格向激励对象定向发行新股2,864万股,占公司股本总额的5.40%,覆盖人群也由上次的63人提升到251人,大大提升了覆盖面积及激励力度。


2、调整产品结构、改革销售渠道,提高盈利质量


公司综合考虑原料及人力成本因素,关停了亏损的黑龙江和福建基地,同时高档刨花板受定制家居需求快速增长影响供不应求,价格涨幅明显,公司在宿迁投入50万吨产能,预计17年下半年达产;公司16年进行了渠道战略规划改革,大幅降低了微利的地板出口量,提升了高毛利率的零售及工装业务,经历了近两年的收入单季度收入下滑以后,自16年4季度开始收入实现正增长,2017年1季度收入增长13.5%,同时毛利率同比提升0.4个百分点,盈利质量提升较为明显。


3、资产置换后,主业集中,内部管理进入不断改善通道


大亚圣象自15年底资产置换完成后,内部管理进行了一段梳理以后,目前已进入不断改善通道,17年1季度虽然受出口产品减少(公司战略调整)影响营业费用率从16年Q1的16.8%提升至17.4%,但管理费用率已开始体现优化趋势,从16Q1的13.2%降至12.7%。同时这两年公司专注主业,盈利能力不断回升,资产负债率已由15年底的62.58%降至17Q1的46.97%,17Q1财务费用率较同期降低0.9个百分点,公司内功修炼逐步体现效果。


4、维持“强烈推荐-A”评级。公司自实施资产置换同时新董事长上台后,更加专注家居业务,引进了一批优秀的管理人才,使管理团队年轻化、专业化,同时公司利用持续、高力度的股权激励不断提升新老核心团贡的工作积极性,公司整体管理效率已进入不断提升中。我们预估公司17年-18年的EPS分别为1.23、1.49元,对应17年PE、PB分别为19、3.5,维持“强烈推荐-A”


5、风险提示:管理效率改革低于预期。


东南网架:公司深度研究


研究机构:天风证券


订单百亿目标,海外业务持续发力


2016年,公司承接订单74.43亿元,17年目标为100亿元,公司通过转变为总承包模式和开拓海外市场,订单体量和拿单范围都有极大拓展。公司加快一带一路“走出去”步伐,奋发开拓海外项目新蓝海,一季度已签订的订单包括委内瑞拉、巴拿马、泰国、新加坡、柬埔寨、秘鲁等项目,并拟于近期开设巴拿马分公司。


积极承接总承包项目,装配式建筑助力公司新发展


在主营业务持续扩大市场的同时,公司正通过商业模式转型积极扩大自主权,抢占市场空间,发展“设计、制作、施工总承包三位一体”的商业模式,从而有效放大业务量,增强主动权,提升附加值。绵阳富乐中学、云栖小镇、转塘公租房等公司以总承包形式承接的项目突破传统钢构业务范围,项目体量迅速扩大。


公司在装配式钢结构建筑领域积极转型升级,走新型建筑工业化道路。国家大力发展装配式建筑,各地都制定了具体的装配式建筑目标,市场空间广大,公司抓住市场机遇积极承接装配式建筑工程,在成功打造近20万平方米的钱江世纪城人才专项用房一期二标段项目基础上,16年公司再次承接近10万平方米的杭州转塘公租房项目。


涤纶长丝业务景气度持续向好,产能提高有望进一步抢占市场


涤纶长丝价格自2016年底持续上升、公司议价能力不断提升,使得化纤业务盈利能力好转。2017年,随着公司化纤业务均已全部投产,产能逐步释放,公司进一步抢占市场空间。此外,由于涤纶长丝的生产具有明显的规模效应和集聚效应,有助于公司占领市场份额,奠定多元化发展的基础。


由于去年POY刚投产,刚建立销路,目前公司化纤毛利率水平远低于行业平均8%。随着17年技改展开,产品品质进一步提升,增强企业市场议价话语权,同时减少损耗,毛利率有望进一步提升。在公司40万吨产能、目前均价8000元、净利率3%的假设条件下,理论上该业务能带来净利润0.96亿元。


投资建议


公司钢结构业务17年定下拿单百亿目标,在国家政策推动和自身积极承接总承包项目背景下有望实现目标;化纤业务持续向好,带动公司多元化发展,盈利能力有望向龙头企业看齐;定增已获发审委通过,若发行可加速业绩成长。综上,公司经营情况持续向好,我们预计2017-2019年EPS为0.12/0.17/0.23元/股。对应PE为68/45/35倍,维持公司“买入”评级。


风险提示:POY产品价格大幅波动,钢结构政策推进力度不及预期。


博瑞传播:《战地指挥官》吹响博瑞复苏集结号


研究机构:西南证券


事件:博瑞传播旗下博瑞游戏出品的精品手游《战地指挥官》在IOS上取得不错战绩,并在16日登陆安卓平台。目前来看,该游戏质地优良,或将刺激博瑞传播游戏业务有所突破。


《战地指挥官》异军突起。5月18日,《战地指挥官》登陆IOS平台,并在5月19日和6月9日两次获得App Stone的推荐,在TapTap渠道评分高达9.2分,在IOS上口碑也在4星以上,显示出平台和市场均给予该游戏充分的认可和关注,并上线约一个月,在IOS畅销榜上维持在TOP50以上。6月18日,更是在包括应用宝、百度游戏、新浪游戏、TapTap等多家安卓全平面正式上线。


公司基本面在于国企改革。目前,博瑞传播的经营压力主要是在于传统报业业务的下滑所致。从现在的情况来看,纸媒业务短期内获得本质性改善的可能性较小。但我们认为,博瑞传播进行国企改革,通过资本运作整顿亏损业务的可能性较高,原因是:1)从公司自身的情况来看,博瑞传播作为一家深具改革基因的国企:在过去公司就做过股权激励;且在手游兴起之机,就并购了数家游戏公司;2)从市场情况来看,从去年开始,传统国有文化上市公司先后进行各式改革,尤其是近期浙报传媒剥离纸媒业务,并改名浙数文化,提供了可借鉴的先例。目前,博瑞传播除了受制于行业限制而日薄西山传统纸媒业务之外,其他业务(包括游戏、学校、金融)在今年都有进一步好转的可能,所以我们认为,公司目前基本面已经处于谷底,只要公司国企改革出现实质性推进,处于历史股价低位的博瑞传播将极具投资价值。


信维通信:5G战略合作完善射频前端业务布局


研究机构:东方证券


公司与中国电子科技集团公司第五十五研究所(五十五所)签订战略合作框架协议,并拟出资1.1亿元入股五十五所控股子公司德清华莹。


战略合作增强公司射频前端业务竞争力:五十五所在固态功率器件和射频微系统等领域具有先进研发实力,双方战略合作聚焦于5G核心射频器件的研发,包括声表面滤波器(SAW)、5G通信高频器件、GaN射频功率芯片、SiC器件及模块、射频MEMS器件等,公司通过整合核心技术资源,有助于完善射频前端业务布局,在5G时代即将到来之际进一步增强综合竞争力。


拓展新产品单机价值量,成为综合供应商:公司从单机价值1美元的天线拓展相关的射频隔离、射频连接、NFC+支付+无线充电一体化模块、声学、射频前端等器件,提升整体竞争力,单机价值量提升十倍以上:1)天线产品技术升级带来价值量提升,同时借助客户资源切入平板和笔记本电脑天线,价值量比手机天线提升多倍;2)公司拓展包括射频隔离器件、射频连接器、射频前端在内的射频产品。3)公司控股信维蓝沛,为客户提供NFC+支付+无线充电一体化方案。4)公司拓展声学业务并不断加大投资力度,拓宽公司业务范围,增加新的业务增长点。伴随产品量价齐升,我们认为未来公司的业绩增长明确。


5G+物联网带来长期发展动力:长期来看,受益于5G发展的大趋势,天线、射频芯片、滤波器等各类射频模块集成度将更高、性能要求更多、复杂度更大,需求也将更大,预计射频模块单机价值量相比单组件价值将提升几十倍,而且门槛将大幅提升;而物联网时代对天线数量需求有望高达数千亿个,推动行业的进一步快速发展。我们认为设计、材料、制造布局全面的领先公司信维通信将长期受益。

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